比特币的价格十年内归零

“比特币的价格将在十年内回归为零。”

这不是我说的。

这是2013年诺贝尔经济学奖得奖人尤金法马（Eugene Fama）说的。其实我也想这么说。

去年底，在特朗普和马斯克的设计下，加密货币龙头比特币（Bitcoin, BTC）的价格飙升至10万美元一枚，一度还攀升至近11万美元的高度。

特朗普还乘机借用他的这一阵旋风，在他宣誓就任美国总统之前，发行了他自己的加密货币，名为特朗普币（$TRUMP）, 其妻随后也发行了以她为名的加密货币梅拉尼娅币（$MELANIA）。他们利用名人效应，捞得钵满盆满，然后特朗普宣誓就任美国总统。

2009年比特币横空出世

第一枚加密货币在2009年横空出世，取名比特币（Bitcoin，BTC），创立这一货币的人冠名叫中本聪，但是中本聪是何许人，至今仍是一个谜，无人知晓。

比特币的创立是破天荒的，因为它建立在一种崭新的技术名叫区块链。区块链技术的特点是去中心化。去中心化的意思是区块链上的交易不必经过银行，买卖双方不必通过银行便可以完成支付和交割。区块链上的交易也有其他优点，例如它具有不可篡改性质，交易匿名性等等。

比特币当初发行时，在交易平台上的单价只是0.05美元。比特币原本就是一枚一文不值的虚拟货币，不是一种具有价值的资产，尤金法马说：“它只是一张纸，不，它不是纸，它只是空气”。可见尤金法马对比特币的鄙视。它不像国家发行的法定货币那样，具有国家信用的保障。

有鉴于此，市场人士迅速分成两类，一类支持比特币在金融市场作为资产来交易，另一类则反对，因为比特币本身一文不值，不是资产，不能在金融市场交易。

支持让比特币在市场交易的机构和券商，是因为只要有比特币交易，他们作为中间交易商，就能赚取为数不小的交易费用。比特币最早在交易平台交易是在2009年，推出的是广受欢迎的比特币期货和期权，期货和期权让人得以用按金方式买卖，以很低的资金买进或者卖出价值数倍或百倍的期货期权合约，因为交易商品的杠杆性极高，盈亏极大，投机性极强，风险极高，深受投机者欢迎。

比特币第一次当作货币来用，是有人用一万枚比特币购买了两个披萨，然后因为其匿名性，逐渐受到不法分子和恐怖分子的青睐，被利用来洗黑钱。

交易充满贪婪和欺诈

从一开始，比特币的交易就充满贪婪和欺诈。2009年第一个比特币交易平台成立，一年后，另一个名为Mt Gox的比特币交易平台在日本成立。2014年2月，Mt Gox突然倒闭，原因是其客户的75万枚比特币失窃，币值高达5亿美元。

2021年，全球第三大加密货币交易所FTX爆棚倒闭，表面原因是管理失当，流动性不足导致客户挤兑，其实是FTX欺诈性挪用客户存款。这是近年来币圈发生的最大爆仓丑闻。

2023年底，全球最大加密货币交易平台币安（Binance）老板赵长鹏承认美国对他洗黑钱的指控，并辞去总裁的职位，结果美国法院判他罚款43亿美元，另加入狱4个月，以此解决对他的刑事指控。

赵长鹏出狱后，身家增加得更多，他抛出狂言说，加密货币的市场庞大无比，目前只仅仅开发了0.001%的市场 , 尚有99.999%的市场待拓展。

最近消息，美国纽约时报爆料，特朗普家族正在和赵长鹏私下谈判，企图入股币安，不过这个谣言已遭赵长鹏否认。

全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）的负责人拉里芬克（Larry Fink）2017年曾经吐槽比特币是洗钱指数，今天他反说自己是比特币的忠实信徒。拉里芬克转而大力支持比特币，称它为数字黄金，是因为只要金融界的大佬赋于比特币以价值，比特币就会带来无限的商机。于是，许多原来反对比特币的金融大佬们都纷纷转变立场，大力支持比特币，从此一场史无前例的比特币神话便被建立起来，并且被推到无以疯狂的程度。贝莱德目前管理的全球资产价值高达11.2兆美元，同时贝莱德也拥有567,000枚比特币。

比特币市场的龙头老大

今天，如果还有不支持比特币的人士，也许只剩下尚有点良心的世界股王沃伦巴菲特了。巴菲特的副手，已故的查理芒格（Charlie Munger)也反对比特币，他把比特币比喻为一种最昂贵的老鼠毒药。

2015年， 排在加密货币龙头老大比特币之后的老二以太币上市。从此，加密货币市场充斥了数以千计不同种类的加密货币。只要有人有机会发行加密货币，有人购买，都能空手套白狼，获利巨丰。

中国人在加密货币市场占据了半壁江山。排在第一位，赚得盆满钵满的就是全球亿万首富赵长鹏，他主持的全球最大的加密货币平台名叫币安，另外中国人也创办了另外两家世界级的加密货币交易所，排名老二的OKEx的创始人为徐明星，第三家名为火币，创始人为季林。

今天的比特币市场，让人们更容易买卖比特币。人们可以在加密货币交易平台购买比特币或比特币的交易所交易基金（ETF），也可以像买卖股票那样，在股票交易所买卖比特币的交易所交易基金（ETF）。

比特币之所以能够飙升到10万美元一枚，主要是特朗普在竞选美国总统期间提出，并获得马斯克的支持，如果他当选，美国将承认比特币为金融资产, 并将比特币纳入战略储备，享有与黄金同等地位的一种储备资产。当时特朗普当选美国总统胜算很高，利用名人效应，一时刮起一阵特朗普比特币旋风，比特币单价于是节节高升，达到超过10万美元一枚的单价。

美国比特币持有量知多少？

将比特币作为外汇储备中的一员，是一个新颖的提议，也大大提高了加密货币的地位, 成为投机人士追捧的对象。

美国没有外汇储备可以支持美元，但拥有大量黄金和石油储备来替代外汇储备，其比特币持有量也不小，主要源自政府没收得来的资产。截至 2024 年第三季度，美国持有约 8,133.46 公吨黄金，按今年三月的黄金市价估值，总值约 7898.7亿美元，是全球黄金储备量最大的国家。但是，近来流言颇多，美国的黄金储备也许没有原来那么多，许多黄金也许已经被掏走。

美国的比特币持有量究竟有多少？美国的比特币不是官方储备资产，是美国政府通过大量没收民事诉讼或刑事诉讼中持有的比特币而来的。根据估计，美国持有大约 20 万枚比特币，按比特币单价十万美元的价格计算，价值约为 200亿美元。

特朗普将政府持有的比特币转成战略储备，可以说是废物利用，目的是扶持美元在国际市场日益脆弱的地位，利用比特币来化债，也许也能够缓解美国日益严重的庞大债务危机。其实，美国这些比特币应该用来归还给那些在民事或刑事诉讼中的受害人。

比特币前路面对种种威胁

比特币经常受到专业骇客的攻击，俄罗斯和朝鲜等国家都有专业的骇客团队 ，无时无刻不在寻找攻入加密的比特币账户，盗取比特币。最近一起轰动国际的盗取比特币案，便是由朝鲜一个名为Lazarus的专业骇客团队，骇入Bybit的比特币账户，成功盗取高达15亿美元的比特币，扬长而去。

这是比特币面对的一个长期危险，将来比特币可能遭受量子计算的攻克。目前，比特币还是安全的，量子计算当前的功力尚不足以摧毁中本聪的公钥格式，但是随着量子计算能力不断提高，有一天难免不被专业的骇客攻克。市场估计，量子计算十年内能够攻破比特币的加密技术。如今技术进步神速，比特币可能随时会面对攻击。当然比特币也不会因此坐以待毙，比特币也会加强它本身的加密技术，避免日后被量子计算的发展击垮。

股市投资经典名著《富爸爸穷爸爸》作者罗伯特清崎最近频频发出警告，2025将是不平凡的一年，金融风暴随时会爆发。市场将发生惨烈碰撞，股票、债券、房地产、黄金、白银和比特币市场可能崩溃。

笔者认为，自2008年以来，美国股市指数屡创新高，十七年的牛市让股市充满了泡沫，随时可能破裂，由于股市里购买股票的人数太多，股市一时半会不会崩溃，但是比特币市场则不同，今年似乎是比特币第三个周期，前面两个周期分别是2008年和2021。今年比特币单价飙升至史无前例的10万美元，这是一个极其危险的价格。比特币市场现在已经处在自它面世以来第三个周期的高峰，一旦垮下来，将带动股市一起滑落，而这将是一场比2008年金融风暴更为严重的全球性灾难。

怪物和魔鬼的最终下场

今年进入三月以来，比特币市价开始激烈波动，它从11万美元单价的高位，曾经跌至8万美元以下，市场充满了不利的变数。比特币市场是全球最大的投机市场，也是全球最大的赌馆，赌博工具用的是期货或期权等衍生产品，普通杠杆是三倍或五倍，已经是够危险的了，贪婪者会把杠杆开到十倍以上。最近有消息传出，有人在848,000美元高价位的时候，开出3.2亿美元的超级空单，初始资金只有800万美元，赌比特币价格下跌，杠杆率高达40倍，这样的仓位，是极端冒险的行为，一旦价格不降反升，肯定无力填补按金，便要严重爆仓，亏损累累，血本无归。

比特币是一个怪物，更是一个魔鬼，它让人痴迷，让人疯狂。比特币市场一旦崩盘，必定波及股市债市，引起强大无比的金融风暴，接着便是持久的经济衰退。

那么，比特币的命运最终将会怎样？

比特币本来就什么都不是，没有内在价值，它本来就一文不值，它的最终命运就应该是泡沫破裂后，回归到其本来的内在价值，回归到零，从此绝迹于世，化尘而去。历史上也曾发生类似的泡沫破裂，例如十七世纪荷兰的郁金香泡沫，十八世纪英国的南海泡沫事件，以及法国的密西西比公司事件，最后泡沫都相继破灭，价值回归到原来的内在价值。

作者为中国厦门大学嘉庚学院会计与金融学院教授